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每经记者|赵云 每经编辑|彭水萍
9月2日 ，市场全天震荡调整，创业板指跌超2%。截至收盘，沪指跌0.97% ，深成指跌1.88% ，创业板指跌2.39% 。
板块来看，军工板块逆势走强 ，电网设备板块震荡反弹 ，PCB概念表现活跃，互联金融概念日内震荡回升 ，光纤概念盘中震荡拉升 ，地下管网概念异动拉升 。下跌方面，农业板块震荡调整。
全市场超3900只个股下跌 。沪深两市成交额1.79万亿元 ，较上一个交易日缩量2465亿元 。
相较周一（8月31日）低开高走的大阳线 ，今天A股市场修复动能明显弱化。这与市场成交额再创下半年新低不无关系。
受此影响 ，上证指数继8月18日后，第二次未能站稳年线，仍需回踩蓄力 。
创业板指则再度打响“年线保卫战 ” ，实际点位接近7月底时的底部 。
作为一个与科技线深度绑定的指数（同时还受新能源权重股影响） ，我们认为，创业板指在这里需要有修复动作 ，以维护市场对科技线本就打过一次折扣的预期。
这句话反过来说就是：
若创业板指持续失守年线 ，三大指数中 ，或将仅剩沪指的趋势尚好；这是否会引导资金继续“追涨杀跌 ”，涌向非科技 、防守板块 ，值得关注 。
先把指数放一边 ，来看板块表现 。
一言以概之，近来 仍是“轮动 ”格局 ，但部分热门板块正处在由高潮转退潮的边缘。比如创新药 ，在几只高标股走势渐弱后，近来 丧失了一些锐度 。
而今天波动最为剧烈的，无疑是周二大涨7.5%的农业板块（以同花顺“种植业与林业”为例） ，收跌4.37% ，距离确认“退潮”只需再一根阴线 。
有趣的是 ，周二盘中，网上传出农业对科技板块的“劝降书 ” ，大致内容诸如：
“科技的发展给我们带来了什么呢？无非是一堆抢你饭碗的机器人 ，还有创造无序熵增的人工智能……人总是要吃饭的，厄尔尼诺最后会让全球挨饿 ，现在不支持农业发展 ，难道等饿肚子了再去支持吗？”
“科技圈的朋友们，听我一句劝：你们用硅（Silicon）造芯片 ，我们用硅（Silicon）+碳（Carbon）+水（Water）+阳光（Sunlight）造粮食。你们的芯片每18个月性能翻一番 ，我们的粮食每年只长一季 。但有一件事你们必须记住——当所有芯片都断电的那一刻，全世界的人，都还得吃饭 。 ”
在A股 ，“劝降书 ”的出现往往对应板块热度达到极致 ，成为某种“情绪反指”。这对广大股民的启示在于：短线交易，应避免在情绪过于一致时才追高买入 。
结果而言 ，接棒农业板块领涨的是军工 ，属于近期“小步碎阳 ”后的顺势爆发 。
消息面上 ，据统计，中证军工指数覆盖的80家公司上半年营收合计3774.94亿元 ，同比增长18.89% ，归母净利润247.72亿元，同比增长32.92%。军工核心上市公司整体业绩向好 ，验证行业景气向上。
中航证券认为 ，经过7月深度震荡及8月估值修复之后，军工板块仍处在由“杀估值”向“等催化 、验证基本面 ”切换的窗口期 。订单延迟、交付节奏与毛利率压力等悲观假设已在前期股价中较为充分定价 。此外商业航天可回收闭环 、国产大飞机产业化与世界 化 、军贸景气以及中报业绩分层，各领域普遍呈现边际改善。
平心而论 ，今天创业板指的弱势 ，并未完全由“大光 ”造成 。
Wind数据显示，新能源龙头宁德时代对创业板指下跌的贡献度 ，实际更胜一筹 。此外 ，东方财富、阳光电源的下跌也对指数构成压制。
不过中际旭创与创业板指的中期走势更加吻合 ，比如二者前一次探底回升，都发生在7月30日 。
因此讨论创业板指的修复 ，实际上仍要关注“易中天 ”等科技权重股的修复进度 。
这里 ，我们围绕“最大回撤”指标 ，对中际旭创近几年的走势做了一个回测。
先说结论：仅从股价走势来看，近来 “光模块一哥”正经历2023年迄今“第三大 ”幅度的回撤，幅度约44% 。
相比前两次更深的回撤（63.8%和50%） ，本次虽然跌幅稍低 ，但从顶峰到谷底的交易日明显少了很多，因此波动更加剧烈 。
并且 ，由于今天下探至前低附近 ，实际的修复进度大致又要“从零开始 ”。
详情见下图↓
有分析认为 ，近期火爆的农业股今日跌幅居前，贵金属、锂电 、算力硬件等热门赛道同样陷入总结 。短线应对上 ，应保持谨慎 ，静待短线风险充分释放后修复信号的出现 。
不过，随着中报业绩披露的结束 ，市场风格有望更趋平衡 ，后续仍可留意以下方向轮动机会：
一是科技成长，优选格局优 、壁垒高的算力硬件、存储 、半导体设备 、AI应用等细分赛道；
二是周期板块，在地缘与美元预期变动下把握实物资产重估机遇 ，关注贵金属、小金属 、基础化工；
三是价值内需 ，布局高股息红利，以及券商 、消费蓝筹等基本面边际改善标的。
此外 ，存量博弈环境中 ，小市值题材博弈炒作或更为受到资金追捧。
封面图片来源：每经媒资库
