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英伟达财报和电话会的六大看点
美东时间周三盘后 ，英伟达公布2027财年第二季度业绩，公司营收与业绩指引均高于市场预期 。
尽管盘后交易阶段公司股价一度跳水，但在公司高管的乐观表态刺激下 ，公司股价快速拉升 ，截至发稿盘后涨4.53% 。
财报显示，在截至7月26日的第二季度 ，英伟达实际业绩和LSEG统计的分析师预期对比：
调整后每股收益：2.22美元 ，好于预期2.10美元；
营收：962.2亿美元，好于预期921.7亿美元 ，环比增长18% ，同比增长106%
该季度GAAP和非GAAP毛利率均为75.0%。
英伟达对2027财年第三季度的展望如下：
预计营收为1080亿美元（上下浮动2%）。英伟达在其展望中并未计入来自中国的数据中心计算收入 。
GAAP和非GAAP毛利率预计为74.0%，上下浮动50个基点 。
GAAP和非GAAP运营费用预计分别约为92亿美元和90亿美元。
英伟达预计2027财年全年GAAP和非GAAP税率将在16.0%至18.0%之间 ，不包括任何特殊项目和英伟达税务环境的重大变化 。
“人工智能已经来到拐点 。AI 正在创造实际价值 ，生成的每一组 token 都具备产出能力，能够带来收益。如今 ，算力本身就是收入来源 。 ”英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋表示 ，
“市场需求还在加速扩张 。去年此时，仅有少数实验室在推动算力建设；而当下，全新 AI 实验室与创业公司迎来黄金发展期 ，多家前沿机构同步扩产 ，开源模型生态蓬勃发展，物理 AI 也逐步落地 ，美国及全球各地都呈现强劲发展势头。AI 基础设施建设正全速推进 ，现已全面投产的Vera Rubin，正是为这一时代所打造 。 ”
2028财年增长前景强势
自OpenAI推出ChatGPT至今已近四年 ，英伟达依旧保持高增长 。第二季度不仅营收同比翻倍 ，季度净利润同样实现翻倍，从去年的247.6亿美元增长至539.5亿美元。
不过在经历连续三年史诗级上涨之后 ，今年投资者对该股热情明显有所降温 。
截至周三收盘 ，英伟达年内涨幅仅13%，仅小幅跑赢纳斯达克指数 。财报公布后 ，英伟达盘后股价也经历了一轮小幅跳水 ，但随后快速上涨。
提振公司股价表现的是公司高管在财报会上透露的乐观预期。
在财报电话会上，英伟达首席财务官表示，公司2028财年营收将增长约70% ，这一预期远高于市场此前预估的45% 。英伟达CFO预计至少到2028财年 ，供应仍将是制约增长的瓶颈 。
英伟达CEO黄仁勋则表示，如果没有供应限制 ，公司2028财年的业绩展望还能“高得多”。
虽然公司业务依旧景气 ，但AMD、谷歌等对手带来的竞争压力正在显现 。与此同时，全球存储芯片短缺局面未见缓解 ，也造成英伟达存储采购成本大幅走高 。英伟达CFO也在财报会上承认 ，英伟达正面临内存费用 极端高企的局面。
（文章来源：财联社）
